발행·유통 분리하고 음악 IP 상품 설계 집중…장외거래소 유통체계 대응

팬덤 프로젝트로 제작부터 유동화까지 확장…K팝 기반 글로벌 디지털자산 시장 공략

뮤직카우가 조각투자 제도화에 맞춰 사업구조를 재편하고 음악증권 발행 역량 강화에 나선다. 금융규제 샌드박스에서 함께 수행해온 발행과 유통을 분리하고, 앞으로는 음악 지식재산권(IP)을 발굴해 투자상품으로 설계하는 발행 사업에 역량을 집중한다는 전략이다.

정현경 대표가 이끄는 뮤직카우는 올해 하반기 투자중개업 인가 절차를 마무리하고 제도권 금융사로 전환하는 것을 핵심 과제로 삼고 있다. 유통은 넥스트레이드 컨소시엄 지분 참여 등을 통해 외부 장외거래소에 맡기고, 자체적으로는 우량 음악 IP 확보와 상품 설계에 집중할 계획이다.

발행·유통 분리…음악 IP 상품 경쟁력에 집중

뮤직카우는 현재 발행 인가 절차에 집중하기 위해 신규 음악증권 발행을 일시 중단한 상태다. 정식 인가를 받으면 저작권료 지급 이력과 권리관계의 명확성, 향후 저작권료 발생 가능성, 투자수요 등을 종합적으로 검토해 발행을 재개한다는 방침이다.

특히 BTS와 임영웅, 블랙핑크 노래나 ‘케이팝 데몬 헌터스’ OST처럼 대중적 인지도가 높은 음악 IP가 향후 상품 후보가 될 수 있다는 구상도 내놨다.

뮤직카우 측은 투자자가 이해하기 쉽고 상대적으로 가치 판단이 용이한 음악 IP를 중심으로 상품을 공급해 음악증권을 제도권 대체투자 자산으로 확대하겠다는 입장이다.

유통이 개별 플랫폼을 넘어 장외거래소에서 이뤄질 경우 투자자 접근성과 거래 환경에도 변화가 생길 것으로 보고 있다. 발행사는 상품 개발에 집중하고 유통은 별도 시장이 담당하는 구조가 정착되면 발행과 거래 기능의 전문화도 가능해질 수 있다는 설명이다.

‘팬덤 프로젝트’로 제작부터 금융상품화까지 연결

뮤직카우는 단순히 기존 음원의 저작권료를 증권화하는 데서 벗어나 음악 IP 제작 단계까지 사업영역을 넓히고 있다.

대표적인 전략이 ‘팬덤 프로젝트’다. 음악 IP를 직접 기획·제작한 뒤 이를 투자상품으로 유동화하고, 확보한 자금을 새로운 콘텐츠 제작으로 다시 연결하는 선순환 구조를 구축하는 것이 목표다.

회사 측은 제작과 투자를 각각 독립된 사업으로 운영하기보다 두 영역을 하나의 밸류체인으로 연결하는 모델을 만들겠다는 계획이다.

미국 시장을 통한 글로벌 확장도 추진하고 있다. 글로벌 아티스트와 협업한 ‘Something Special’이 음원 차트와 라디오, 뮤직비디오 등에서 반응을 얻으면서 팬덤 프로젝트의 해외 확장 가능성도 확인했다는 게 회사 측 설명이다.

음악증권 넘어 STO·RWA 글로벌 기초자산 겨냥

중장기적으로는 음악 IP를 토큰증권(STO)과 실물연계자산(RWA) 등 디지털금융 시장에서 활용할 수 있는 기초자산으로 키운다는 전략이다.

뮤직카우는 스테이블코인과 토큰증권 등 디지털금융 인프라가 확대될 경우 K팝 음악 IP가 글로벌 투자자에게 공급할 수 있는 한국의 차별화된 자산이 될 수 있다고 보고 있다. 회사는 K팝 음악증권 시장의 잠재가치를 22조원 이상으로 제시하며 글로벌 자본을 국내 금융 플랫폼으로 끌어들이는 ‘앵커자산’으로 성장시킬 가능성을 언급했다.

향후 관건은 투자중개업 인가 이후 얼마나 경쟁력 있는 음악 IP를 안정적으로 확보하고, 장외거래소와 연계해 유동성을 형성할 수 있느냐다. 여기에 자체 제작 IP와 해외사업까지 연결될 경우 뮤직카우의 사업모델은 조각투자 플랫폼에서 발행·제작·금융을 아우르는 문화금융 인프라 사업으로 확대될 가능성이 있다.